Корпорация и двадцатый век. История американского делового предпринимательства - Richard N. Langlois;

20 000 человек. 50 Возможно, удивительно, что после закрытия границы заработки рожденных в США рабочих фактически упали. Это произошло потому, что более производительные сельскохозяйственные рабочие, а также иммигранты из Канады и Мексики (которые не входили в систему квот) полностью заменили исключенных иммигрантов в городских профессиях; в то же время сельские землевладельцы вкладывали больше средств в сельскохозяйственный капитал, чтобы заместить им труд. 51

Несмотря на тяжесть рецессии, ФРС сохраняла учетную ставку на высоком уровне. Снижение ставок, по их мнению, привело бы к "оргии спекуляций", особенно на фондовом рынке, а спекулятивные кредиты должны были быть вычищены из системы. 52 Как только он вступил в должность в марте 1921 года, Эндрю Меллон, министр финансов Хардинга, начал лоббировать снижение ставок. Давление было направлено на Бенджамина Стронга, который, по мнению большинства, был ответственен за высокие ставки. Только в мае Стронг, а затем и Совет директоров смирились, и ставки начали снижаться. На самом деле экономика уже начала восстанавливаться, несмотря на сопротивление Федеральной резервной системы. Снижение цен в США привлекало золото из-за рубежа, и запас монетарного золота увеличился на 28 процентов в 1921 году и еще на 18 процентов в 1922 году. 53 К июлю 1921 года экономика находилась на подъеме.

Психическое здоровье страны пошло на поправку еще раньше. Когда инфляция пошла на убыль, утих и "красный страх". Как заметил Фредерик Льюис Аллен, возможно, лучшим сигналом о спаде массовой истерии стала реакция людей на самый разрушительный террористический акт того периода. Незадолго до полудня 16 сентября 1920 года перед зданием компании J. P. Morgan & Company на Уолл-стрит, 23, взорвалась тележка, начиненная тротилом и шрапнелью. Погибло около тридцати человек, включая главного клерка Моргана, и еще сто получили ранения. (Джек Морган в это время находился за границей; единственной травмой финансиста стал порез руки от разлетевшегося стекла). Несмотря на масштабность нападения, которое, как все понимали, было делом рук анархистов, "нация сумела сохранить голову на удивление хорошо". 54

Структура и стратегия

В то время как Генри Форд собирал автомобили, Уильям Крапо Дюрант собирал корпорации. Выросший в лесозаготовительном городке Флинт, штат Мичиган, неугомонный предприниматель Дюрант в 1885 году, когда ему было двадцать четыре года, купил патент на двухколесную повозку и вместе с партнером открыл свое дело. 55 Пара заключила контракт с местным производителем повозок на поставку 10 000 повозок по 8 долларов за штуку, которые они сразу же начали продавать клиентам по 12,50 доллара за штуку. Вскоре Durant-Dort Carriage Company обзавелась собственными сборочными мощностями, собирая кареты из деталей, произведенных большой децентрализованной сетью поставщиков, многие из которых были созданы Durant-Dort, включая предприятия по производству колес, краски, лака и осей. 56 Для некоторых деталей компания провела вертикальную интеграцию, чтобы получить эффект масштаба и снизить операционные издержки. 57 К началу века компания выпускала 50 000 колясок в год, а Флинт превратился в крупный промышленный район по производству карет. Владелец одного из конкурентов Дюранта, Flint Wagon Works, приобрел в Детройте многообещающее, но провалившееся автомобильное предприятие и перевел его во Флинт, чтобы воспользоваться экономическими преимуществами вагоностроения. Вскоре новый владелец тоже начал терпеть неудачи, и местные кредиторы в 1904 году предложили Дюранту приобрести зарождающуюся автомобильную компанию. Как каретный мастер, Дюрант с опаской относился к новым моторизованным транспортным средствам. Но став гордым владельцем Buick Motor Company, он превратился в непримиримого энтузиаста будущего автомобильной промышленности.

Дюрант начал применять в автомобиле свои значительные навыки в области продаж, оставив производство в основном другим, включая основателя Дэвида Данбара Бьюика, который оставался в компании до 1906 года. Вместо вертикальной интеграции, как это делал Форд, Дюрант организовал производство через рынок. Он построил во Флинте крупнейший в отрасли завод, а затем начал расширять возможности промышленного района, чтобы справиться с новыми технологиями, часто занимая финансовые позиции в поставщиках. В 1905 году во Флинт переехал производитель осей Weston-Mott, а в 1908 году - производитель свечей зажигания Champion. 58 Дюрант убедил других поставщиков перейти на производство автомобильных деталей из каретного и других видов бизнеса: Дюрант-Дорт сам стал производителем кузовов для Buick. 59 В то же время он развил и усовершенствовал систему дистрибьюторов и торговых точек Дюрант-Дорт, чтобы справиться с автомобилем, более сложным и требовательным, чем карета. Это оказалось главным конкурентным преимуществом Buick, и к 1908 году компания стала крупнейшей в стране, выпуская почти столько же автомобилей, сколько Ford и Cadillac вместе взятые. 60

В 1908 году Джордж В. Перкинс задумался об объединении автомобилей, представив себе слияние в стиле U.S. Steel и International Harvester. 61 Дом Морганов финансировал компанию Maxwell-Briscoe Motor Car Company, и Бенджамин Бриско обратился к Дюранту, Генри Форду и Рэнсому Олдсу с планом слияния Maxwell, Buick, Ford и Reo под эгидой Morgan. Бриско представлял себе высокоинтегрированное предприятие, в то время как Дюрант хотел создать лишь холдинговую компанию. Генри Форд прислушался, но напомнил всем, что автомобильный бизнес - это низкие цены, а не объединение для повышения цен, и в любом случае ему нужны наличные, а не акции. Рэнсом Олдс неожиданно тоже захотел наличные. Бриско и Дюрант продолжали добиваться слияния, даже обратились к Oldsmobile как к возможному приобретению; но после того как Фрэнсис Линд Стетсон смог сесть за стол переговоров с Дюрантом, которого он, возможно, подозревал в намерении спекулировать акциями Buick, и после того как новость о возможном слиянии преждевременно просочилась в прессу, Дом Моргана потерял интерес к этой идее. 62

Но Билли Дюрант не утратил интереса к идее создания холдинговой компании. 16 сентября 1908 года он зарегистрировал General Motors Company в Нью-Джерси. 1 октября холдинговая компания приобрела акции Buick в обмен на акции GM. В течение нескольких недель GM приобрела кузовной завод F. W. Stewart, расположенный рядом с Buick во Флинте, и все акции Olds Motor Works. 63 В июле 1909 года GM приобрела Cadillac у Генри Лиланда, который остался управлять компанией. Лиланд получил премиальную цену, и, в отличие от почти всех остальных, он получил ее наличными, а не акциями GM. 64

К концу 1909 года Билли Дюрант контролировал около двадцати компаний, включая производителей кузовов, двигателей, шестерен, трансмиссий, ламп, колесных дисков и рулевых механизмов. 65 Чандлер изображает это как хорошо продуманную попытку организовать производство и обеспечить поставки. 66 Однако более вероятным представляется, что, помимо острых ощущений, связанных со строительством империи, Дюрант стремился занять позиции в как можно большем количестве активов, связанных с автомобилями, полагая, что они будут