Крипто-гамбит, или Поиски регуляторного баланса - Ольга Александровна Гончарова

показания датчиков устройств).

Payment Tokens ⁄ Платежные токены – цифровые активы, выполняющие функции денег (средство обмена, накопления стоимости, единица расчета).

Polkadot (DOT) – блокчейн, обеспечивающий совместимость между различными сетями. ICO прошло в 2017 году. Polkadot позволяет блокчейнам обмениваться данными и взаимодействовать друг с другом, решая проблему изоляции сетей.

Proof-of-Stake (PoS) ⁄ Доказательство доли владения – алгоритм консенсуса, при котором право на создание блоков зависит от количества токенов, удерживаемых участником сети.

Proof-of-Work (PoW) ⁄ Доказательство выполнения работы – метод подтверждения транзакций, при котором участники сети решают сложные математические задачи (майнинг), обеспечивая безопасность блокчейна.

Sandbox ⁄ Регуляторная песочница – юрисдикция или механизм, позволяющий компаниям тестировать новые продукты и модели под контролем регулятора с ограниченными нормативными требованиями.

Security Tokens ⁄ Инвестиционные токены – цифровые активы, обладающие характеристиками традиционных ценных бумаг.

Stablecoins ⁄ Стейблкоины – криптоактивы, привязанные к стабильному активу (фиатная валюта, золото) для минимизации волатильности.

Tokenization ⁄ Токенизация – процесс перевода активов (цифровых или реальных) в формат токенов на блокчейне.

Travel Rule – Международное требование (рекомендация FATF), обязывающее VASP-операторов передавать информацию о плательщике и получателе при переводах криптоактивов.

Total Value Locked (TVL) ⁄ Общая заблокированная стоимость – показатель, отражающий объем средств, размещенных в DeFi-протоколах.

Utility Tokens ⁄ Утилитарные токены – цифровые активы, предназначенные для доступа к продуктам или услугам конкретной платформы.

VASP ⁄ Virtual Asset Service Provider – провайдер, предоставляющий услуги, связанные с виртуальными активами: обмен, хранение, перевод, управление и т. д. Понятие введено FATF и закреплено в ряде юрисдикций.

Zero-knowledge proofs (ZKP) – это метод, позволяющий доказать истинность утверждения, не раскрывая самих данных. Простой пример: представьте, что у вас есть пароль от сейфа, но вы не хотите его показывать. Вместо этого вы открываете сейф и закрываете его обратно. Наблюдатель видит, что у вас есть доступ, но сам пароль так и остается в секрете.

Примечания

1

По данным Кембриджского центра альтернативных финансов (CCAF), сеть биткоина потребляет примерно 90-120 ТВт-ч в год, что сопоставимо с энергопотреблением Нидерландов или Аргентины, при этом традиционная банковская система потребляет около 263 ТВт-ч в год, что более чем в 2 раза больше, чем биткоин. Индустрия золотодобычи потребляет 265 ТВт-ч в год, что тоже больше, чем сеть ВТС.

2

URL: https://www.imf.org/en/Publications/global-financial-stability-notes/lssues/2022/01/10/ Cryptic-Connections-511776; URL: https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-posing-new-risks

3

Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System.

4

Хабер С., Сторнетта У.С. How to Time-Stamp a Digital Document // Journal of Cryptology.

5

Дай В. b-money// Cypherpunk Mailing List. URL: http://www.weidai.com/bmoney.txt

6

Сабо H. Bit Gold. URL: https://unenumerated.blogspot.com/2005/12/bit-gold.html.

7

В сети Биткоин право добавить новый блок получает майнер, решивший сложную математическую задачу – механизм, известный как Proof of Work (доказательство работы). Больше технических подробностей в Главе 2.

8

Cryptocurrency Group Loses Bid for Rare Copy of U.S. Constitution – The New York Times.

9

Central bank digital currency momentum growing, study shows. URL: https://www.reuters.com/ markets/currencies/central-bank-digital-currency-momentum-growing-study-shows-2024-09-17/

10

Марк Андриссен, основатель Andreessen Horowitz (a16z), одной из самых влиятельных венчурных компаний, известной своими значительными инвестициями в технологические и криптовалютные проекты. «Why Bitcoin Matters». URL: https://archive.nytimes.com/dealbook. nytimes.com/2014/01/21/why-bitcoin-matters/.

11

Подробнее о технических понятиях мы поговорим в следующей главе.

12

Dogecoin (DOGE) Active Addresses Jump 34 % Amid Adoption Shift. Url: https://www. thecoinrepublic.com/2025/02/21/dogecoin-doge-active-addresses-jump-34-amid-adoption-shift/.

13

Hamster Kombat привлек миллионы пользователей в 2024 году, но после аирдропа токен $HMSTR резко упал в цене, а число игроков сильно сократилось из-за разочарования в наградах и проблем с проектом.

14

Url: https://www.vaneck.com/us/en/blogs/digital-assets/matthew-sigel-vanecks-10-crypto-predictions-for-2025/#prediction-3

15

Crypto prices move more in sync with stocks. URL: https://www.imf.org/en/Blogs/Articles/2022/01/11/ crypto-prices-move-more-in-sync-with-stocks-posing-new-risks.

16

URL: https://www.imf.org/-/media/Files/Data/Statistics/BPM6/approved-guidance-notes/implementation-strategy-for-2025-sna-bpm7-final-version.ashx

17

Bitcoin Shows Strongest Correlation With Russell 2000 Tech Stocks, Says JPMorgan. URL: https:// finance.yahoo.com/news/bitcoin-shows-strongest-correlation-russell-124458377.html

18

Correlation between Bitcoin and US Stocks. URL: https://www.coindesk.com/markets/2025/01/07/ correlation-between-bitcoin-and-u-s-stocks-reemerges; URL: https://cryptoquant.com/

19

Trump’s meme coin made nearly $100 million in trading fees. URL: https://www.msn.com/en-in/ money/other/trump-s-meme-coin-made-nearly-100-million-in-trading-fees-as-small-traders-lost-money/ar-AA1ymvUs

20

The Chainalysis 2025 Crypto Crime Report. URL: https://go.chainalysis.com/2025-Crypto-Crime-Report.html.

21

The 2025 Crypto Crime Report. URL: https://www.trmlabs.com/post/now-live-the-2025-crypto-crime-report.

22

GitHub-репозиторий – это аналог «облачной» папки для кода с функциями контроля версий и совместной работы, облегчающий разработку программного обеспечения (ПО) в команде.

23

IBM Food Trust Product Demo.

24

Dubai Land Department adopts blockchain. Url: https://coinjournal.net/news/dubais-land-department-adopts-blockchain-technology/.

25

The Ethereum Merge Is Done. URL: https://www.coindesk.com/tech/2022/09/15/the-ethereum-merge-is-done-did-it-work.

26

Федеративная структура Mastodon – это сеть независимых серверов (инстансов), взаимодействующих друг с другом. Она обеспечивает децентрализацию и свободу выбора сервера для пользователей, позволяя администраторам устанавливать собственные правила, сохраняя при этом возможность межсерверного взаимодействия.

27

Признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.

28

Подробнее URL: https://lamport.azurewebsites.net/pubs/byz.pdf.

29

Bitcoin Mining Landscape. URL: https://news.bitcoin.com/report-bitcoins-mining-landscape-braces-for-shift-as-halving-could-slash-100-eh-s-of-hashpower/.

30

Для участия в валидации Ethereum требуется застейкать минимум 32 ЕТН. Эта сумма служит залогом, обеспечивающим честное поведение валидатора и его заинтересованность в безопасности сети. Застейканные ЕТН блокируются на время работы узла в качестве валидатора.

31

Признана экстремистской организацией и запрещена в РФ.

32

Libra: the inside story. URL: https://www.ft.com/content/a88fb591-72d5-4b6b-bb5d-223adfb893f3.

33

Silvergate has collapsed. URL: https://www.theverge.eom/2023/3/8/23631320/silvergate-wind-down-liquidiation-announcement.

34

URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap136.pdf

35

Big Data – это обработка и анализ больших массивов разнообразных данных (в т. ч. времени, цели и характера платежей, поведения пользователей и др.), что позволяет выявлять скрытые закономерности и принимать более точные управленческие решения в реальном времени.

36

Основой современной монетарной системы является «единство денег». Единство гарантирует, что монетарный обмен не подвержен колебаниям обменных курсов