Крипто-гамбит, или Поиски регуляторного баланса - Ольга Александровна Гончарова

банка РФ для общественных обсуждений «Криптовалюты: тренды, риски, меры» от2022 г. URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/132241/Consultation_Paper_20012022.pdf.

75

Аналитический доклад Центрального банка РФ «Стейблкоины: опыт использования и регулирования» // URL: https://cbr.ru/Content/Document/File/162005/analytical_report_10072024. pdf (дата обращения: 18.12.2024)

76

«SFC признает, что виртуальный актив, который сегодня не обладает характеристиками ценной бумаги, может приобрести их в будущем, если изменятся его особенности, способ продвижения или функционирования. SFC считает целесообразным ввести режим лицензирования, который может охватывать платформы, торгующие как ценными бумагами, так и виртуальными активами, не являющимися ценными бумагами». URL: https://www.sfc.hk/-/ media/EN/files/ER/PDF/20191106-Position-Paper-and-Appendix-1-to-Position-Paper-Eng.pdf

77

Global Cryptoasset Regulatory Landscape Study, 2019. URL: https://www.jbs.cam.ac.uk/wp-content/uploads/2020/08/2019-04-ccaf-global-cryptoasset-regulatory-landscape-study.pdf

78

Bank of International Settlements, Financial Stability Institute (2023). ‘Addressing the risks in crypto: laying out the options’. BIS Bulletin. Jan, No.66. Basel: Bank of International Settlements.

79

International Organization of Securities Commissions (2023). Policy Recommendations for Crypto and Digital Asset Markets. 16 November. Madrid: IOSCO.

80

Там же.

81

Financial Stability Board, (2023). High-Level Recommendations for the regulation supervision and oversight of Crypto-Asset Activities and Markets. 17 July. Washington: Financial Stability Board.

82

URL: https://ccaf.io/cbnsi/cbeci

83

Bank of International Settlements, Financial Stability Institute (2023b). «On par: A Money View of stablecoins». BlSWorking Papers. November, No.1146. Basel: Bank of International Settlements.

84

Кредитная дезинтермедиация – процесс, при котором заемщики и инвесторы обходят традиционные финансовые учреждения, такие как банки, и используют альтернативные финансовые механизмы (Р2Р-кредитование, платформы для займов) для получения или предоставления кредитов. Это уменьшает роль посредников и может привести к повышенным рискам.

85

Зимбабве (2008–2009). Экономическая нестабильность и неконтролируемая эмиссия денег привели к гиперинфляции, которая в ноябре 2008 года достигла рекордного уровня. Итог – полный крах национальной валюты, введение иностранной валюты в обращение и утрата доверия к финансовой системе.

Венесуэла (2014 – настоящее время). Гиперинфляция началась в 2014 году из-за неконтролируемой эмиссии денег и падения цен на нефть. Пик инфляции —130,060 % в 2018 году. Результат – обесценивание сбережений граждан, массовая эмиграция и гуманитарный кризис.

Турция (2021–2022). Нестандартная монетарная политика, включая снижение ставок при высокой инфляции, привела к девальвации лиры на более чем 50 % в 2021 году. Это вызвало рост стоимости жизни, снижение доверия к лире и углубление экономического кризиса.

86

Клиенты потеряли около 650,000 биткоинов, что при текущей цене $90,000 за биткоин составляет приблизительно $58 миллиардов.

87

Market Share of Centralized Crypto Exchanges, by Trading Volume. URL: https://www. coingecko.com/research/publications/centralized-crypto-exchanges-market-share

88

Индекс Джини измеряет степень неравенства: 0 означает полное равенство (все владеют одинаково), а 1 – максимальное неравенство (все сосредоточено в одних руках). Для сравнения, в развитых странах индекс Джини для доходов обычно находится в диапазоне 0.3–0.4.

89

URL: https://defillama.com/chains

90

Uniswap занимает около 60 % рынка спотовых DEX на Ethereum. Jupiter контролирует примерно 40 % объема торгов DEX на Solana. Aave удерживает 35–45 % рынка DeFi-кредитования на Ethereum. Chainlink доминирует с -50 % рынка оракулов в DeFi.