Миллиардер, ботан, король, спаситель. Билл Гейтс и его стремление изменить наш мир - Ануприта Дас

Гейтса и средства фонда, то сегодня под управлением Ларсона находится около 200 млрд долларов. Несмотря на то что компания Cascade невелика по сравнению с такими гигантскими управляющими компаниями, как BlackRock и State Street, которые орудуют триллионами долларов, она могла бы войти в список ста лучших компаний отрасли.

Ларсон исповедует достаточно консервативную инвестиционную стратегию, популярную среди семейных офисов, для которых сохранение капитала имеет первостепенное значение. Состоятельные семьи часто не хотят слишком рисковать своими деньгами и поэтому готовы довольствоваться более низкой, но стабильной доходностью. Ларсон перенял стиль инвестирования Уоррена Баффета, который известен как стоимостное инвестирование, предполагающее покупку акций, которые недооценены по сравнению с их внутренней стоимостью, и удержание их в течение длительного времени. Он покупает акции «немодных», но устойчивых компаний – от перевозчиков мусора до железных дорог и производителей сельскохозяйственного оборудования, – которые находятся в приоритете и у Баффета. Cascade имеет солидные доли в железнодорожной компании Canadian National, службе вывоза мусора Republic Services и производителе оборудования Deere. Есть также инвестиции в небольшие энергетические холдинги, такие как Texas Power Company и угольная электростанция в Миннесоте Otter Tail Power. В 2021 году компания объединилась с Blackstone и Global Infrastructure Partners для покупки за 4,7 млрд долларов компании Signature Aviation, предоставляющей услуги по обслуживанию самолетов и ангаров. Cascade впервые инвестировала в Signature в 2009 году и на тот момент получила контроль над 20% акций компании. По мере роста Cascade пришлось искать более широкие возможности для использования денег Гейтса, заключая сделки, например, с комплексом недвижимости в Тампе, но более половины личных инвестиций Гейтса по-прежнему приходится на покупку акций. После развода Гейтсов Cascade передала Френч-Гейтс акции таких компаний, как Coca-Cola Femsa, Grupo Televisa и Canadian National на миллиарды долларов. В настоящее время Мелинда управляет своим состоянием с помощью других инвесторов. Cascade не осуществляет прямого частного инвестирования, которое обычно считается рискованным. Прибыль при таком инвестировании может быть огромной, но инвесторы могут понести и очень большие потери или получить низкую прибыль. Однако компания пошла на то, чтобы вложить средства совместно с Silver Lake, потому что Роджер Макнами, основатель этой инвестиционной компании, специализирующейся на технологиях, хорошо знаком с Гейтсом. В прошлом Макнами называл Ларсона «верным слугой Гейтса».

Одной из старейших и наиболее известных инвестиций Cascade является 75-процентный пакет акций операционной компании, стоящей за Four Seasons – гостиничным брендом, который стал синонимом роскоши. Гостиничная компания, основанная Изадором Шарпом, открыла свой первый отель Four Seasons в центре Торонто в 1961 году и придерживалась инновационной бизнес-модели. Отели могли принадлежать частным лицам или компаниям, но Four Seasons управляла ими, руководствуясь собственными строгими стандартами, предлагая путешественникам неизменно роскошный отдых в своих отелях по всему миру. Впервые Cascade инвестировала в Four Seasons в 1997 году, когда эта компания была публичной. Спустя десять лет Cascade объединилась с Kingdom Holding Company, инвестиционной компанией саудовского принца Аль-Валида ибн Талала, которая также владела значительной долей Four Seasons, чтобы купить основную долю гостиничного оператора за 3,8 млрд долларов. Шарп сохранил за собой 5% акций. Вскоре после этого фондовый рынок рухнул, так как финансовый кризис 2007–2009 годов привел к рецессии, которая сократила спрос на роскошные отели. Партнерство, хотя и равноправное, вначале было нелегким, поскольку совладельцы спорили о стратегии[223]. Cascade хотела сократить расходы, чтобы повысить рентабельность, принимая такие меры, как отказ от ежедневной стирки простыней, но Шарп считал, что это приведет к размыванию бренда. В конце концов они пришли к компромиссу: гости могли положить на кровать сосновую шишку в знак того, что они не настаивают, чтобы постельное белье меняли каждый день. Cascade и Kingdom также спорили о том, кто возглавит Four Seasons после того, как Шарп покинул пост генерального директора в 2010 году.

Гейтс обычно не участвует в переговорах, связанных с его деньгами, но для Kingdom он сделал исключение: в 2013 году он встретился со своим коллегой-миллиардером Аль-Валидом, чтобы разрешить спор между двумя сторонами о направлении развития Four Seasons. Впоследствии оба сотрудничали в филантропических проектах. В конечном итоге Four Seasons восстановилась. В 2021 году компания Cascade заявила, что получит полный контроль над управляющей компанией, купив половину 47,5-процентной доли Kingdom, которая оценивалась в 10 млрд долларов. В настоящее время Cascade принадлежит более 70% акций гостиничного оператора, а Шарп продолжает владеть пятью процентами. Из-за того что Гейтс владеет долей в Four Seasons, сотрудникам Фонда Гейтса обычно не разрешается останавливаться в отелях этой сети, чтобы избежать любого намека на использование служебного положения.

В 2021 году издание Land Report подсчитало все земли, принадлежащие Гейтсу, и определило, что он является крупнейшим в стране частным владельцем угодий, пригодных для земледелия. Эта публикация издания, которое называет себя «Журналом американского землевладельца», оказалась совершенно неожиданной. В статье, озаглавленной «Фермер Билл», автор насчитал около 1100 квадратных километров площадей сельскохозяйственного назначения, которые приобрел технологический миллиардер[224]. Близкие к Cascade люди сочли, что в этом нет ничего необычного, указывая на то, что земля, которой владеет Гейтс, – это лишь очень малая часть из 3,5 млн квадратных километров всех земель, пригодных для выращивания сельскохозяйственных культур в Америке. Есть и другие собственники земель, которые владеют более крупными участками, чем Cascade, в частности мормонская церковь. Кроме того, Гейтс не единственный миллиардер, рассматривающий землю как ценную инвестицию. Медиамагнат Джон Мэлоун является крупнейшим частным землевладельцем в стране, в собственности которого находится почти 9000 квадратных километров сельскохозяйственных угодий, включая и земли, используемые для скотоводства. Более десятка других миллиардеров и членов их семей также владеют ранчо и фермами[225]. Гейтс дал понять, что инвестиции в фермерские земли – это не часть борьбы с изменением климата, а скорее решение, принятое его инвестиционной командой. Ларсон рассматривает сельскохозяйственные угодья как ценный, но ограниченный ресурс, который предлагает инвесторам способ застраховаться от волатильности фондового рынка и инфляции. С этой же целью Cascade покупает в больших количествах казначейские ценные бумаги, защищенные от инфляции (TIPS). Фирма стала скупать участки земли в начале 2000-х годов и владеет этими активами через посредство множества дочерних и подставных компаний. Структура собственности напоминает матрешку. Делается это не столько для сохранения тайны, сколько для того, чтобы избавить Гейтса от проблем, связанных с прямым владением землей, сказал один человек, знакомый с этими схемами. Поскольку фермеры получают крупные субсидии от федерального правительства, Ларсон тщательно продумал структуру покупок, чтобы не создавалось впечатления, будто Гейтс получает выгоду от государственных субсидий, сказал собеседник, подчеркнув, что Гейтс никогда не получал никаких государственных дотаций за владение землей. Как правило, Cascade покупала землю и сдавала ее фермерам по договорам аренды. Таким образом, государственные субсидии доставались арендатору, а доходы делились