Энциклопедия молодого пенсионера. Как спланировать пaссивный доход и перестать работать на дядю - Алексей Леонидович Родин

Длительность около 1 года.

Динамика рынка на уровне –15%.

Охлаждение экономики после бурного роста на предыдущих фазах.

На этом этапе возможен кризис, когда падение рынка больше 20%.

В этом случае происходит замена неэффективного бизнеса новыми игроками.

Экономическая активность сокращается, прибыль падает, кредитные заимствования дороги. Складские запасы и продажи снижаются, растет безработица. Центробанки начинают жесткое стимулирование, снижая ставки.

Создаются условия для восстановления рынков. Защитные, нециклические отрасли продолжают показывать выручку, так как предоставляют продукты и услуги, которые востребованы в каждой фазе цикла (товары повседневного спроса, коммунальные услуги, телекоммуникации, здравоохранение).

Также исторически коммунальщики, телекомы и здравоохранение платят хорошие дивиденды, что привлекает инвесторов именно в этой фазе цикла.

Многие инвесторы уходят с рынка акций в государственные облигации и облигации сильных корпоратов. А вот секторы, чувствительные к процентным ставкам (финансы, недвижимость, промышленность, информационные технологии), отстают от рынка.

Превышение доходности секторов по сравнению с рынком (бенчмарк – S&P500):

• Товары повседневного спроса – выше рынка в среднем на 14% (вероятность 100%).

• Коммунальные услуги – выше рынка в среднем на 9,5% (вероятность 85%).

• Здравоохранение – выше рынка в среднем на 6% (вероятность 70%).

• Телекоммуникации – выше рынка в среднем на 3% (вероятность 55%).

Отставание доходности секторов от динамики рынка (бенчмарк – S&P500):

• Товары особого спроса – ниже рынка в среднем на 0%.

• Энергетика – ниже рынка в среднем на 1%.

• Материалы – ниже рынка в среднем на 3%.

• Финансы – ниже рынка в среднем на 4%.

• Промышленность – ниже рынка в среднем на 6%.

• Информационные технологии – ниже рынка в среднем на 6,5%.

• Недвижимость – ниже рынка в среднем на 11%.

Все показатели в одном графике для наглядности:

Как мы видим, акции из разных секторов экономики ведут себя по-разному в разных фазах рынка.

Можно ли фаеру увеличить среднюю доходность портфеля, чтобы сделать досрочную пенсию более вероятной?

Конечно, можно. Только необходимо ответственно отнестись к выбору активов и четко следить за фазами рынка.

Ниже я расскажу об основных индикаторах, которые использую для определения текущей фазы.

А сейчас предлагаю пробежаться по каждому сектору, чтобы понимать, почему они ведут себя именно так, а никак иначе.

Рассмотрим каждый сектор в отдельности (тут можно смотреть динамику каждого сектора в моменте).

Communication Services. Телекоммуникации. Услуги коммуникаций и развлечений.

Сектор нецикличный, однако защитным его можно назвать с натяжкой. Компании имеют постоянного потребителя, часто работают по подписке, имеют стабильную выручку, многие выплачивают стабильные дивиденды.

Средняя дивидендная доходность сектора – 3,22%.

На пике роста экономики показывает небольшое превышение над рынком, на дне рецессии чуть хуже рынка.

Сектор занимает примерно 10,3% в S&P500 и включает в себя отрасли:

• Беспроводные и проводные услуги – передача данных и интернета.

• Развлечения – фильмы, шоу, музыка.

• Интерактивные медиа – соцсети и поисковые системы.

• СМИ – маркетинг, реклама, телевидение, радио, печатные и интернет издательства.

• Беспроводная и мобильная связь.

Десятилетний график динамики сектора в сравнении с S&P500.

Consumer Discretionary (Consumer Cyclical). Потребительские товары особого спроса.

Дорогие товары и услуги, надобность в которых возникает, когда закрыты основные потребности.

Сектор цикличен, наиболее чувствителен к экономическим циклам. При росте экономики акции компаний растут, так как потребители чувствуют уверенность в завтрашнем дне, у них повышаются доходы, а кредиты становятся доступнее.

Средняя дивидендная доходность сектора – 1,98%.

При спаде экономики сектор показывает результаты значительно ниже рынка, так как потребитель откладывает необязательные дорогие покупки на лучшие времена. При росте экономики результаты значительно лучше рынка, на пике роста – немного хуже.

Сектор занимает примерно 10,61% в S&P500 и включает в себя отрасли:

1. Автозапчасти.

2. Производство автотранспорта.

3. Оптовые продажи, включая дистрибьюторов автотранспорта.

4. Потребительские сервисы, включая образование, юридические, ремонтные, дизайнерские и услуги безопасности, аукционы, свадебные и похоронные услуги.

5. Гостиницы, включая круизные лайнеры, рестораны, досуг.

6. Бытовые товары длительного пользования – производство бытовой техники, предметов домашнего обихода, деликатесов, жилищное строительство.

7. Интернет-торговля.

8. Товары и оборудование для отдыха – спортивный инвентарь и игрушки.

9. Сети универмагов общего назначения.

10. Сети магазинов одежды, техники, товаров для дома, мебели, автомобилей.

11. Производство одежды, обуви и предметов роскоши.

Десятилетний график динамики сектора в сравнении с S&P500.

Consumer Staples (Consumer Defensive). Потребительские товары повседневного спроса.

Малая чувствительность к экономическим циклам.

Товары первой необходимости, которые потребляются вне зависимости от экономической ситуации.

Сектор нецикличен, стабилен. Пьют воду, едят хлеб и в кризис, и в период роста экономики. Причем уровень потребления всегда примерно одинаков. В связи с этим в период замедления и рецессии сектор показывает себя значительно лучше рынка. Многие компании выплачивают дивиденды.

Средняя дивидендная доходность сектора – 2,62%.

Сектор занимает примерно 4,92% в S&P500 и включает в себя отрасли:

1. Производство напитков.

2. Розничная торговля основными продуктами питания и товарами для дома, аптеки.

3. Производство продуктов питания.

4. Производство товаров для дома – бытовая химия и хозяйственные товары.

5. Производство средств личной гигиены, косметики и парфюмерии.

6. Производство табачных изделий.

Десятилетний график динамики сектора в сравнении с S&P500.

Energy. Энергетика (нефтегазовый сектор).

Услуги и оборудование в сфере энергетики, разведка, добыча, сбыт, переработка и транспортировка нефтепродуктов, газа, угля и других видов топлива.

Основной энергоресурс – нефть. Также из нефти производятся каучук, парафин, дистилляты, масло, жирные кислоты, масла, этилен и другие продукты. Они являются основой для огромного количества материалов, продуктов питания и медикаментов.

Цена нефти прямо пропорциональна инфляции, являясь зачастую ее драйвером.

При росте инфляции данный сектор будет являться защитным.

Компании сектора часто выплачивают высокие дивиденды.

Средняя дивидендная доходность сектора – 4,35%.

В фазе восстановления сектор показывает динамику значительно хуже рынка, так как ключевые ставки низкие, инфляция и цены на сырье на низком уровне.

В фазе замедления сектор показывает результаты значительно лучше рынка – инфляция растет.

Однако не редкостью является зависимость цены на нефть от политики, что усложняет прогноз поведения отрасли.

В итоге, несмотря на статистику, сектор сложно поддается прогнозированию. Этот факт необходимо учитывать при корректировке портфелей.

Сектор занимает примерно 3% в S&P500 и включает в себя отрасли:

• Добыча и поставка природных ресурсов-энергоносителей.

• Услуги, производство и поставка оборудования в сфере энергетики.

Десятилетний график динамики сектора в сравнении с S&P500.

Financials. Финансовый сектор. Финансовые услуги частным лицам и компаниям.

Финансовое положение компаний зависит от