Меченый. Том 10. Мир никогда не будет прежним - Андрей Николаевич Савинков

установлен план в 180 тысяч тонн — примерно по 0,6 килограмма этого вкусного морского продукта на каждого жителя страны. Результаты большой работы рыбаков, ученых и транспортников сегодня может увидеть каждый: банки с крабовым мясом появляются на полках ближайших гастрономов.

Советский Союз последовательно наращивает объем всего гражданского флота. В нынешнем году его суммарный дедвейт должен превысить 35 миллионов тонн. Это позволит нашей стране занять чистое шестое место в мире с учетом государств «удобного флага» и четвертое — после Норвегии, Великобритании и Японии, если такие страны не учитывать.

Каждое новое судно — это не только тысячи тонн продукции. Это еще одно зримое свидетельство того, что партия и правительство постоянно думают о человеке труда, заботятся о его достатке и здоровье, настойчиво работают над тем, чтобы жизнь советских людей становилась богаче, увереннее и лучше.

28 июля 1995 года капитализм в том виде, в котором он был известен после Бреттон-Вудса, фактически закончился.

В этот день казначейство собиралось провести очередной аукцион по длинным десятилетним облигациям. Обычно это происходит так: формируется пул заявок за пару дней, рынок предлагает доходность. Плюс есть категория первичных дилеров, которые обязаны выкупить гособлигации, если их не удастся продать другим инвесторам.

То есть имеется три основных показателя успешности аукциона гособлигаций. Размер пула заявок: например, на 40 миллиардов «десятилеток» пришло первичных заявок на 100 миллиардов, значит, покрытие равно 2,5. Это хорошо. Если меньше двух — плохо, если меньше 1,5 — совсем плохо, а если ближе к 1, то — атас.

Второй маркер — это, собственно, процент доходности, за которую инвесторы готовы взять облигацию. Это обычно учётная ставка ФРС плюс сколько-то. В июле ставка была уже 10%, и предыдущие аукционы показывали ожидаемую доходность в 12–13,5%. Это много.

И третий маркер — размер хвоста. Это разница между ожидаемым на рынке процентом, под который должны были забрать бонды инвесторы, и реальным процентом, который показали торги. Обычно в бескризисные времена он небольшой: 0–5 базисных пунктов. То есть планировали продать бонды под доходность 4,05%, продали под 4,07% — это хорошо. Когда спред переваливает за 15 бп — это сигнал рынку, что нужно готовить тапки. Если больше 20 — уже катастрофа.

Начиная ещё с марта все подряд аукционы были слабыми. Рынок прогнозировал продолжение роста ставок, а значит, зачем брать сегодня облигации под 13%, если завтра можно будет взять под 16%. Да и просто всем был нужен и так дорожающий доллар для ведения текущей деятельности, особого желания покупать облигации, которые имели обратную тенденцию, находить желающих было каждый раз всё сложнее и сложнее. «Хвосты» всего за два месяца выросли до 10–15 и даже до 17 базисных пунктов, покрытие рухнуло, и первичным дилерам в последние аукционы приходилось выкупать уже по 40–50 и даже 60% объёма бондов.

И в итоге именно 28 июля стал днём, когда аукцион впервые был признан несостоявшимся. Казначейство, получив первичных заявок меньше, чем предполагаемый объём размещения, — ожидаемая доходность облигаций в таком случае улетела бы в район 17%, и это для и так задыхающегося от долгов бюджета США было бы просто неприемлемо, — отменило мероприятие. Отменило мероприятие, которое вообще-то по правилам отменять нельзя: аукцион по американским нормам обязан состояться в любом случае, то есть тут уже пошло ручное вмешательство из Белого дома.

И это имело последствия, сравнимые со взрывом ядерной бомбы. В прямом смысле — упавшая на какой-нибудь мегаполис страны атомная ракета нанесла бы меньший урон, чем один провальный аукцион. Потому что в мире нет ничего более ценного и ничего столь же легко разрушаемого и при этом столь хрупкого, как доверие.

Утром 29 июля рынок treasuries открылся с ростом доходности по 10-леткам от 14% до 16%, 30-летки — чем «длиннее» облигация, тем больше шансов, что она не будет исполнена, — улетели к 17%. Рынок срочного кредитования встал, просто умер: давать кому-то и так дефицитную ликвидность в такой ситуации станет только безумец.

В 10.00 открылись биржи и открылись сразу «в минус». SP 500 стартовал с падения на 4,8% за первые 30 минут. Nasdaq — на 7%. Dow Jones потерял 650 пунктов — примерно 5,5% к полудню.

В 14.00 казначейство выкатило пресс-релиз о том, что аукционы долгосрочных облигаций будут приостановлены на неопределённый срок, размещать теперь будут только трёх-, шести- и двенадцатимесячные бумаги. Рынок это воспринял как признание капитуляции. Начал падать доллар, который последние полгода фактически только рос и рос. Инвесторы начали скидывать зелёные бумажки, перекладываться в марку, иену, обратно в Сырьевой рубль, который вновь показался более привлекательным активом. Золото за день подорожало на 12%, вплотную приблизившись к значению в 3400 за тройскую унцию.

Центробанки «союзников», понимая, что разваливающаяся пирамида ГКО их просто раздавит, начали интервенции на рынки, пытаясь поддержать доллар, пусть даже в ущерб себе, но это уже не работало. Фондовые биржи в Европе и Азии закрылись на отметке от минус 6 до минус 11%.

30 июля американские облигации начали вовсе торговаться с перебоями. Покупателей, кроме ФРС, которая начала пылесосом сметать всё подряд, заливая биржу «свеженапечатанным долларом», банально не находилось. Доходность по 10-летним облигациям пробила 17%, по 30-летним — 19%. К вечеру пошли слухи о том, что проблемы начались у системообразующих гигантов американского банковского сектора, таких как Citibank.

Фондовые рынки продолжает лихорадить. DAX — минус 9%, FTSE — минус 8%, CAC — минус 10%. Азия — у них уже 31 июля — летит вниз ещё быстрее. Nikkei — минус 11%, Hang Seng — минус 13%. Золото пробивает 4000 долларов за унцию, доллар дешевеет на глазах, впервые в истории придя к паритету с дойчмаркой. Иена за три дня отыграла почти всё своё падение и вернулась на уровень в 80 за доллар, хотя, конечно, это никого не радовало.

ФРС срочно снижает ставку до 8%, но это уже фактически мёртвому припарка: доходность длинных облигаций всё равно растёт, всё больше игроков начинают верить, что эти облигации всё равно никогда не будут погашены.

Пятая волна кризиса облетает планету со скоростью электронных сигналов брокерских терминалов, и конца этому ужасу просто не видно.

1–2 августа выходные, но в Азии биржи работали. Nikkei обвалился ещё на 18% за два дня. Нефтяные монархии Залива тихо начинают отказываться от расчёта за нефть в долларе. Они готовы принимать Сырьевой рубль, золото, бартер, дойчмарку, иену, швейцарский франк, под это дело готовы давать скидку, лишь бы не получать на баланс стремительно дешевеющую валюту.

Новый