Дао Уоррена Баффета. Коллекция афоризмов великого инвестора - Дэвид Кларк

одних активов в другие, поэтому предсказатели, именуемые также аналитиками, естественно, стараются найти для вас побольше мотивов. Проблема лишь в том, что вся эта суета не делает вас богаче.

№ 59

Опросы общественного мнения не заменяют необходимость думать.

Когда вы вкладываете деньги туда, куда и все, на душе спокойно. Все с вами соглашаются. Однако, инвестируя вместе с толпой, нужно помнить, что обязательно настанет момент, когда популярная компания утратит свою известность – ведь никто не может быть популярен вечно. После того как акции становятся популярными, потенциал для дальнейшего роста у них уменьшается, а это значит, что вы подвергаете себя большому риску в обмен на низкую рентабельность вложений. Если вы инвестор, думающий, как Уоррен, вас должны интересовать акции, переживающие фазу непопулярности, потому что именно в этом секторе можно по дешевке купить бумаги, которые, возможно, уже завтра будут отрывать с руками. В этом случае риск потерять деньги невелик, а вероятность получить хорошую прибыль огромна.

№ 60

В школах бизнеса сложность ценится выше простоты, хотя простота эффективнее.

Средневековый английский философ и францисканский монах Уильям Оккам (около 1285–1349) высказал идею, что самое простое объяснение событий обычно является наилучшим. Проблема этой идеи состоит в том, что жрецы любой профессии нуждаются в сложности, чтобы оградить свою профессиональную магию от посягательств непрофессионалов. Если вы постигнете инвестиционный процесс, вам не нужны будут услуги аналитиков и советников, паевых инвестиционных фондов и прочих жрецов науки капиталовложений.

Найдите хорошее предприятие, купите его акции по хорошей цене и держите их хотя бы двадцать лет – такую премудрость совсем нетрудно усвоить и с выгодой применять, махнув рукой на жрецов Уолл-стрит, которые проповедуют краткосрочные инвестиционные стратегии, призванные, по правде говоря, обогащать скорее консультантов, нежели консультируемых.

№ 61

Страсть все усложнять представляется извращенной чертой человеческого характера.

Любая профессия представляет собой в конечном счете заговор против людей со стороны. Только тогда, когда что-то намеренно сделано трудным для понимания, возникает потребность в экспертах, которые берут большие гонорары за то, что помогают в чем-то разобраться. Чем сложнее узлы, тем выше спрос на специалистов, помогающих вам распутать эти узлы. Уолл-стрит занимается тем, что предлагает вам помощь в выборе активов для вложения капитала, и именно поэтому маклеры заинтересованы в том, чтобы вы представляли инвестиционную игру делом настолько сложным, что в нем не то что человек с улицы, а не всякий профессионал разберется. Их схема проста: они намерены разбогатеть, обогащая вас, и держат вас на коротком поводке, поскольку уверены, что без них вы в этих сложностях не разберетесь. Но никто никогда не спросил этих экспертов, почему при всех их знаниях они нуждаются в деньгах других людей, чтобы разбогатеть. Возможно, они нуждаются в ваших деньгах потому, что сами по себе инвестиции богатства ни им, ни вам не принесут, зато они получат комиссионные от перемещения ваших денег из одних активов в другие. Как сказал как-то Вуди Аллен, «биржевой маклер – это человек, который инвестирует чужие деньги, пока они не закончатся».

№ 62

Рекомендовать держать что-либо в течение тридцати лет – это такой уровень самопожертвования, какой редко увидишь и в монастыре, не говоря уже о брокерских конторах.

Ваш брокер скорее умрет голодной смертью, чем подпишется под уорреновской стратегией купить и держать. И не потому, что брокеры не верят в то, что это может вас обогатить, а потому, что им самим такая политика крайне невыгодна. Ведь они живут за счет комиссионных, которые получают, когда вы покупаете или продаете акции. Чем больше вы покупаете и продаете, тем больше они зарабатывают, поэтому у них всегда находятся причины, по которым вам следует купить это или продать то. Если брокер обращается к вам с великими идеями чаще, чем раз в год, велика вероятность, что у него бред. Если же он хочет, чтобы вы продали то, что он сам уговорил вас купить месяц назад, ссылаясь на изменившееся состояние рынка, вполне возможно, что это не бред, а кое-что похуже – быть может, он просто обманывает вас.

Возражения против диверсификации

№ 63

Вкладывать деньги в пятьдесят или семьдесят пять компаний – это инвестирование в духе Ноева ковчега. Мне не нужен зоопарк, где каждой твари по паре, я предпочитаю выбрать несколько компаний и вложить в каждую значительные суммы.

Если вы инвестируете деньги сразу в пятьдесят разных компаний, ваше внимание рассеивается и возможность отслеживать экономические успехи каждой из них весьма ограниченна. Вы оказываетесь посреди огромного зоопарка, не имея возможности уделить должное внимание ни одному из животных. Это можно сравнить с жонглером, который пытается управиться со слишком большим числом шаров. Кончится тем, что вы уроните не какой-нибудь один шар, а все.

Уоррен вкладывает в каждую приобретаемую компанию большие суммы, потому что хорошие инвестиционные возможности открываются не так уж часто и их могут разделять большие промежутки времени. Он говорит, что для того, чтобы разбогатеть, нужно принять несколько правильных решений, но, если блестящие идеи относительно вложения капитала озаряют вас чаще чем один раз в год, возможно, вы обманываете себя.

№ 64

Диверсификация является защитой от невежества. Для тех же, кто знает, что делает, смысла в ней очень мало.

Если вы не знаете, что делаете, вам, вероятно, стоит максимально диверсифицировать свои вложения. Если ваш инвестиционный консультант рекомендует широкую диверсификацию, то тем самым он признается, что не знает, правильно ли поступает, и посредством диверсификации пытается защитить вас от своего невежества. Уоррен знает, что он делает, поэтому предпочитает сосредоточить свои инвестиции на нескольких самых лучших компаниях и затем наблюдает за ними с зоркостью ястреба.

№ 65

Уолл-стрит зарабатывает на инвестиционной суете. Вам же, чтобы заработать, надо поменьше суетиться.

Цель Уолл-стрит – взять в свои руки контроль над вашими активами, а потом доить вас, получая комиссионные с каждой сделки. У брокеров для этого много возможностей. Они убеждают вас продавать и покупать акции на основании свежих новостей об изменении процентных ставок, хороших и плохих квартальных отчетов компаний, рекомендаций всевозможных аналитиков. Даже результаты президентских выборов могут быть основанием для того, чтобы рекомендовать вам