Дао Уоррена Баффета. Коллекция афоризмов великого инвестора - Дэвид Кларк

Великолепный пример этого – приобретение Уорреном акций Wells Fargo во время рецессии, сразившей банковскую отрасль в 1990 году. Никто не хотел покупать акции банков, поскольку люди боялись, что из-за убытков, вызванных массовыми неплатежами по закладным, многие банки окажутся несостоятельными. Уоррен выбрал банк, управляемый умелыми руководителями и способный выдержать любые невзгоды. Он вложил в Wells Fargo 289 миллионов долларов, и через восемь лет его доля выросла в цене более чем вдвое.

№ 78

Акции не знают, что принадлежат вам.

Люди часто придают человеческие качества неодушевленным предметам, будь то чучела животных, автомобили или акции. Когда такое происходит с акциями, рациональное мышление заменяется мышлением эмоциональным. С точки зрения инвестиционного успеха это плохо. Когда приходит время продавать акции, не следует поддаваться колебаниям только из-за того, что вы успели полюбить их. Кроме того, когда принадлежащие вам акции падают, не нужно принимать это слишком близко к сердцу. Ведь акции не знают, что они ваши. Они не терзаются душевной болью, и вы тоже не должны слишком переживать.

№ 79

Когда сочетаются невежество и взятые взаймы деньги, последствия могут быть очень интересными.

Невежество ослепляет, не давая видеть собственную глупость, а деньги, взятые в долг, позволяют слепо следовать невежеству, пока вы не достигнете верха безрассудства. Безрассудство – это потерять деньги, взятые в долг у банка. Банки ничего не забывают. Величайшим актом безрассудного обращения со взятыми взаймы деньгами в наши дни стало поведение инвестиционной группы Long-Term Capital, о которой никто раньше и слыхом не слыхивал и которой удалось получить 100 миллиардов долларов чужих денег, чтобы вложить их в деривативы. Проявив верх безрассудства, они не только потеряли деньги инвесторов, но и подвели к краю пропасти всю финансовую систему страны. Когда работаешь с чужими деньгами, все, что может пойти плохо, очень часто именно так и идет. А когда все плохо, ничего хорошего в этом нет.

№ 80

Из семи смертных грехов глупейшим является зависть, потому что, если вы завидуете, лучше вам от этого не становится. Становится только хуже.

Чревоугодничество иногда бывает приятным…

Ну а похоти касаться не будем.

Жадность хороша, когда она ваша слуга, а не госпожа. Нельзя разбогатеть, не имея толики жадности, но, когда ее слишком много, счастья вам не видать. Чрезмерная жадность ведет к зависти, а зависть – это бесконечное ощущение неудовлетворенности. Вы должны разжечь в себе достаточную страсть к деньгам, но при этом не сгорать от зависти к тем, у кого этих денег больше. Счастливы те богачи, которым нравится сам процесс обогащения и которые не интересуются богатством других. Кроме того, что за радость быть богатым, если при этом терзаться завистью?

А что касается чревоугодничества, то да, Уоррен обожает кока-колу, гамбургеры, бифштексы толщиной в палец, а картофель фри вообще поглощает в неимоверных количествах. Он говорит, что вкус к такого рода кухне развился у него после одного дня рождения в детстве. Такая диета вызывает в нем мечтательную улыбку, но приводит в ужас акционеров Berkshire, желающих, чтобы их председатель жил и продолжал обогащать их своей мудростью как можно дольше. Всегда рассудительный, Уоррен говорит, что увеличение продолжительности жизни, которое может принести здоровая диета, не стоит того, чтобы лишать себя удовольствия от употребления пусть не очень здоровой, но зато вкусной пищи. Марк Твен говорил то же самое насчет алкоголя и сигар.

№ 81

Мы просто стараемся быть осторожными, когда других слепит жадность, и сами становимся жадными до бумаг, когда другие осторожничают.

Помните, что, если цены на бумаги взлетают до небес, с рынка пора уходить. Но, когда цены падают, самое время звонить брокеру. Когда фондовый рынок переживает общий подъем, возникает ажиотаж; цены растут и растут, что привлекает на рынок все новых игроков. Уоррен в такое время преисполняется осторожности и уходит с рынка.

Когда же рынок переживает «медвежью» стадию, боятся уже все остальные, потому что никто не хочет держать падающие акции. Они распродают свои активы как одержимые, несмотря на то что это падение котировок никак не связано с экономическими реалиями предприятий. В подобных ситуациях Уоррен становится жаден и скупает фантастически успешные компании, которыми всегда мечтал владеть. Когда другими овладевает жадность, им овладевает страх. Когда другие боятся, он становится жадным.

Когда продавать, когда уходить

№ 82

Если обнаружил себя в яме, первым делом перестань копать.

Если вы обнаружили, что вложили деньги не туда, куда следовало, худшее, что вы можете сделать, – это продолжать держаться за плохие акции и пускать деньги на ветер. Хотя выходить из дела всегда больно, в конечном счете все же выгоднее уйти раньше и тем самым уменьшить свои убытки. В начале 1980-х годов Уоррен вложил немало средств в алюминиевую промышленность. Это было ошибкой, и как только он понял это, то сразу же перестал копать и вышел из дела. Имейте мужество признаться, что вы ошиблись, – но сделайте это до того, как госпожа Фортуна объявит вам, что вы банкрот.

№ 83

Если вы преуспели с первой попытки, больше не искушайте судьбу.

Уоррен всегда искал для покупки превосходные предприятия, а купив акции, держал их при себе, наблюдая, как их ценность растет вместе с прибылями. Сделав удачное капиталовложение в замечательную компанию, в дальнейшем лучше почивать на лаврах, чем пытаться продать предприятие с умеренной прибылью, а потом искать счастья с другими фирмами. Вот почему так важно понимать, что представляет собой действительно превосходный бизнес, – чтобы узнать его, когда он вам встретится. Но, если вы обнаружили, что предприятие оказалось посредственным и перспектив у него нет, лучше всего последовать совету Бернарда Баруха (Уоррена Баффета своего времени), который на вопрос, каким образом он так разбогател, ответил с хитрой усмешкой: «Я всегда слишком рано продавал акции».

№ 84

Я покупаю акции, когда лемминги бегут в другую сторону.

Уоррен Баффет знает, что самое время покупать акции, когда все остальные их продают, а не когда их все покупают. Все свои великие покупки Баффет совершил благодаря плохим биржевым новостям – ему нравится, когда ситуация на