Дао Уоррена Баффета. Коллекция афоризмов великого инвестора - Дэвид Кларк

Лучший жокей на свете никогда не выиграет скачки на хромой лошади. Но даже посредственный жокей может выиграть, если дать ему скакуна-чемпиона. Закончив учебу, постарайтесь устроиться в компанию с хорошей экономической базой, потому что, каким бы ни был уровень ваших амбиций, на таком предприятии вы всегда будете получать больше денег. Если вы уже работаете в такой компании и решили поменять работу, будьте предельно осторожны. То, что выглядит лучшим местом, вполне может оказаться судном с хронической течью, о котором предупреждал Уоррен, и там вам ничего не светит, какие бы старания вы ни прилагали.

Ошибки, которых следует остерегаться

№ 92

Мы никогда не оглядываемся назад. Мы просто знаем, что впереди еще ждет так много других дел, что нет смысла переживать о том, что мы могли сделать, но не сделали. Прошлое попросту не имеет никакого значения. Жить можно, только двигаясь вперед.

Уоррен никогда не видел смысла в сожалениях об ошибках, допущенных в жизни, бизнесе и инвестировании. В мире инвестирования всегда есть упущенные возможности. Какие-то акции в свое время можно было купить дешево, но вы их не купили, а теперь они вон как поднялись в цене! Какие-то акции вы продали, а они продолжают расти в цене, и вы месяцами терзаетесь по этому поводу. А уж если вы не продали акции по хорошей цене, а теперь они упали ниже некуда, это уж точно серьезная причина, чтобы годами изводить себя и других. То же самое касается и решений, принимаемых в сфере бизнеса: если вы приняли сотню решений и десять из них оказались неудачными, то можете настолько погрязнуть в сожалениях по поводу допущенных ошибок, что забудете о текущих делах, о новых решениях, которые необходимо принимать.

В мире инвестирования каждый новый день приносит с собой новые возможности. Извлеките уроки из допущенных ошибок, а потом забудьте об ошибках и применяйте выученные уроки к сегодняшним проблемам. Избежать ошибок-упущений невозможно, им нет числа, как нет числа возможностям. Остерегаться надо не тех ошибочных действий, которые были допущены в прошлом, а тех, которые могут подстерегать вас в будущем.

№ 93

Если я способен объяснить свои ошибки, значит, я делаю только то, в чем полностью разбираюсь.

Если вы не понимаете, что делаете, тогда почему вы это делаете? Правильный инвестиционный подход не может опираться на интуицию – он опирается на рассудок, сочетаемый с подходящим темпераментом. Неведение блаженно, но только не в том случае, если вы занимаетесь вложением капитала. Если же вы инвестор, то незнание обычно становится причиной кошмаров. Если вы хотите разобраться, в чем ошиблись, вам нужно сначала суметь объяснить, что вы делали правильно и почему вы это делали. Вам нужно уметь отличать хороший бизнес от плохого и определять, недооценена компания или переоценена. Если вы не можете сделать это, тогда вам надо найти кого-то, кто это сделает, иначе вы попросту занимаетесь азартными играми, где шансы всегда против вас.

№ 94

Если вы не совершаете ошибок, значит, вы не способны принимать решения.

Есть люди, которые могут принимать решения, и люди, которые такой способности лишены. Первые становятся лидерами, вторые следуют их указаниям. Неотъемлемой частью процесса принятия решений являются ошибки, потому что тот, кто принимает десяток решений за день, когда-нибудь обязательно ошибется. Однако ошибаться следует не слишком часто, иначе вы больше не будете лидером – ваши последователи заменят вас кем-нибудь другим. Генеральный директор волен допускать ошибки, если при этом он продолжает приносить деньги акционерам. Важно, чтобы принимались хоть какие-то решения и можно было переходить к следующим вопросам. Если же вы тянете время, то это просто означает, что вы решили не решать. Если поступать таким образом слишком часто, вопросы начнут накапливаться. Ничего не делайте – и бизнес перестанет приносить доходы. Уоррен говорит, что, если вы приняли решение и оно оказалось неудачным, лучше всего не зацикливаться на нем, а переходить к следующему вопросу. Когда Сеймора Крея, знаменитого создателя суперкомпьютера, спросили, какие качества отличают его от других инженеров, он ответил, что это его готовность мириться с ошибками в ходе экспериментов. Крей сказал, что другие инженеры остановились бы после третьей неудачной попытки, но он продолжал пробовать, пока не добился желаемого результата, даже если допустил при этом сотню ошибок. Дорога, ведущая к успеху, обычно вымощена тоннами ошибок, поэтому смиритесь с ними. А если вам не нравится быть лидером, вы всегда можете быть последователем.

Круг компетентности

№ 95

Инвестиции должны быть рациональными: если вы не понимаете, зачем делаете это, не делайте.

Уоррен считает очень важным понимать каждое предприятие, в которое он вкладывает деньги. Возможно, в этом и состоит ключ к его величайшему успеху. Если он чего-то не понимает, то не спешит расставаться с деньгами. Этот принцип удерживает его от инвестирования в высокотехнологичные компании: он просто не понимает, чем они занимаются. Уоррен избегает также непредсказуемых отраслей экономики. Он любит действовать наверняка: покупать акции компаний, деятельность которых ему понятна и которые продаются по привлекательной цене. Полагаться на волю случая он предоставляет другим.

Подобные рассуждения уберегли Уоррена от вложения средств в интернет-компании и другие высокотехнологичные пузыри. Он не мог найти рациональных причин для участия в предприятиях, которые, возможно, никогда не принесут доходов. Он не мог позволить себе платить цену, в сорок раз превышавшую величину годовой прибыли, за компании, которые могут устареть ко времени очередной технологической революции. Представим, например, что сегодня за 44 миллиарда долларов вы можете купить компанию Yahoo! целиком и она будет приносить вам 1,8 миллиарда долларов прибыли в год. Вы пойдете на такую сделку? Те же 44 миллиарда долларов вы можете вложить в десятилетние облигации американского казначейства, и они будут приносить вам 2,2 миллиарда долларов в год без всякого риска. Какое размещение капитала выглядит более предпочтительным? Какое из них сопряжено с бо́льшим риском? Какое вам понятно, а какое нет? Какое капиталовложение представляется вам рациональным, а какое нет? Через десять лет Yahoo! может стать достоянием истории – но Соединенные Штаты