Энциклопедия молодого пенсионера. Как спланировать пaссивный доход и перестать работать на дядю - Алексей Леонидович Родин

Почему? Потому что при небольшом сроке инвестирования вы не можете себе позволить потерять капитал. При наступлении кризиса защитные, низковолатильные активы (облигации) теряют в стоимости немного и портфель до конца срока инвестирования успеет отрасти обратно, даже если что-то потеряет.

А если в кризис в портфеле много акций? Они могут потерять 50% стоимости, и к моменту окончания инвестирования портфель не успеет восстановиться.

У фаера срок инвестирования достаточно большой, поэтому в портфеле может быть много акций. И в случае кризиса будет время портфелю восстановиться.

Примеры портфелей в зависимости от срока инвестирования и профиля риска.

Распределение примерное, его можно брать за основу.

Я советую протестировать, как будет себя вести ваш будущий портфель. Провести бэк-тест портфеля на исторических данных можно на сайте HYPERLINK "https://www.portfoliovisualizer.com/" portfoliovisualizer.com/.

Это даст понять, насколько может просесть в кризис составленный вами портфель и увидеть, примерно на какую доходность портфеля можно рассчитывать.

Главное в этой процедуре – примерить на себя эти максимальные просадки и ответить себе на вопрос: «Смогу ли я спать спокойно, если в будущем наступит подобная ситуация и портфель просядет на столько процентов, сколько показал бэк-тест?»

Помните? Фаер должен спать спокойно.

Стратегическое перераспределение активов в зависимости от срока до цели.

При приближении к сроку цели надо пересматривать и ребалансировать портфель, убирая агрессивные активы (акции) и добавляя консервативные.

Почему? Мы с вами говорили, что потерять капитал не имеем права. И если перед наступлением пенсии случится кризис, то в этот момент портфель фаера должен быть достаточно сбалансированным, чтобы не потерять много в момент падения рынка.

Таким образом, чем ближе к пенсии, тем менее агрессивной должна быть стратегия.

Как следить за пассивным портфелем?

Проводить ребалансировку достаточно раз или два раза в год. Буквально. В остальное время занимайтесь собой, семьей, работой и хобби. Не мешайте портфелю расти.

Начинающие инвесторы теряют, когда начинают суетиться и покупать/продавать просто из-за того, что чешутся руки.

Предположим, вы составили портфель под свои цели и риск-профиль. В портфеле 50% акций, 30% облигаций, 10% недвижимости и 10% золота. Он вам подходит по риску и доходности.

Но со временем активы изменяются в цене. Что-то растет, что-то падает. И через год соотношение активов будет уже другое.

А если в портфеле будет, к примеру, больше акций, то он уже не будет вам подходить по риск-профилю. Он станет более волатильным. При внезапном кризисе он потеряет больше, чем вы сможете вытерпеть. И вы уже будете спать не так сладко. Придется тратиться на успокоительные.

Поэтому как раз и проводят ребалансировку. То есть возвращают соотношение активов в портфеле к первоначальному значению.

Также ребалансировку можно проводить не в определенное время, а в зависимости от того, насколько изменилась доля каждого актива в портфеле.

Это уже «упражнение со звездочкой». Таким типом ребалансировки вы сможете чуть-чуть увеличить общую доходность портфеля.

К примеру, вы определили, что при отклонении любого актива от первоначального значения на 15% и более проводите ребалансировку. Теперь надо раз в неделю или в две проверять, какая доля портфеля приходится на каждый актив. В случае отклонения +/–15% и более проводить ребалансировку, приводя портфель к первоначальному состоянию.

На сайте Portfolio Visualizer можно оценить портфель, собранный из классов активов, а также из отдельных ценных бумаг.

Сравнить его с бенчмарком на истории, оценить доходность, риск, коэффициент Шарпа и корреляции.

Также вы можете посмотреть на результаты с ребалансировкой и без. Даже если ребалансировка не увеличит доходность, она значительно снизит показатель волатильности. А это ваш спокойный сон, как мы помним.

После получения результатов бэк-теста портфеля смотрим на:

• Среднегодовая доходность (CAGR) – устраивает ли? Какой показатель у бенчмарка?

• Риск (Stdev) – устраивает ли? Сравните с бенчмарком.

• Самый плохой год (Worst Year) – как настроение?

• Самая большая просадка в моменте (Max. Drawdown) – как будем спать?

• Коэффициент Шарпа (Sharpe Ratio) – выше бенчмарка? Хорошо.

• Просадки портфеля по годам (вкладка Drawdowns) – переживем? Восстановление быстро? Сколько убыточных лет?

• Как ведут себя активы по годам (вкладка Annual Returns) – может быть какого-то актива в портфеле слишком много?

• Как ведут себя активы по годам (вкладка Assets) – какая доходность активов по годам? Защитные активы в кризиссправляются со своей функцией? (Правильно так: в кризис защитные активы показывают хорошую динамику, в растущие года акции показывают хороший результат).

• Корреляция активов между собой (вкладка Assets) – меньше корреляция – лучше, при малой корреляции волатильность будет небольшой, а кривая доходности более плавной.

Много полезных ссылок для анализа портфеля я разместил для вас, для читателей книги, в закрытом разделе сайта.

Выводы:

• Диверсификация бесплатна для инвестора. Портфель должен быть диверсифицирован, в этом случае если один актив «лопнет», другие не дадут «обнулиться» всему портфелю.

• Корреляция важна. Чем больше в портфеле инструментов, которые слабо зависят друг от друга, тем меньше риск портфеля

• При ребалансировке соблюдается одно из главных правил инвестиций: «продавай то, что дорого, покупай то, что дешево». Мы продаем выросшие в цене активы и покупаем то, что упало в цене

• Проверка портфеля на истории покажет, как портфель будет вести себя в кризис.

Задания:

1. Установите свой профиль риска (ссылка на тест в конце книги).

2. Определите, какая максимальная просадка для вас будет комфортна.

3. На сайте Portfolio Visualizer составьте портфель из следующих классов активов:

• Акции США;

• Акции развитых рынков без США;

• Акции развивающихся рынков;

• Долгосрочные облигации США;

• Золото;

4. Подберите такое соотношение активов, чтобы получить приемлемую для вас максимальную просадку и максимальный показатель эффективности портфеля (Sharpe Ratio).

5. Сравните портфель с индексом S&P500 (в графе «бенчмарк» выберите «Vanguarg 500»).

• Какая доходность и волатильность портфеля?

• Какова его эффективность? Коэффициент Шарпа больше/меньше бенчмарка?

• Какие годы были лучшими и худшими? Как бы вы пережили эти времена?

• Какая максимальная просадка была по портфелю? Вы бы спокойно спали?

Стратегическое распределение активов. Российский рынок

Статистические данные по российскому рынку беру с сайта OKAMA.io.

Для вашего удобства в таблице я привел основные классы активов, которые могут понадобиться при подбора стратегического распределения активов в портфеле при его составлении.