Энциклопедия молодого пенсионера. Как спланировать пaссивный доход и перестать работать на дядю - Алексей Леонидович Родин

которой у трейдера нет. Акция Сбера дешевеет в два раза. Трейдер откупает акцию обратно по более низкой цене, за 100 рублей. Таким образом, он заработал 250 рублей. Возвращает акцию брокеру. Также Трейдер платит Брокеру примерно 15% годовых за пользование этой акцией (по факту, временное пользование акцией – это кредит). Брокер возвращает вам акцию и платит 5% за то, что вы ее разрешили взять в РЕПО. Все операции проходят автоматически и мгновенно. Если не хотите участвовать в подобных мероприятиях, отказывайтесь от РЕПО. Обычно у нас при открытии счета с брокером пункт о согласии с РЕПО уже включен в договор. Надо перепроверять. В таких операциях есть определенные риски. Хотя все операции отработаны и контролируются регулятором. Крупные институциональные инвесторы (банки, фонды) всегда отдают в РЕПО свои акции, так как покупают их в долгую, и бумаги валяются без дела на счетах. Почему бы не заработать лишние проценты с этого?

Вот такая интересная история может произойти. РЕПО вы разрешили, в дату закрытия реестра акций фактически у вас не было, значит, на Собрание вы не попадете – не пустят. В списках не значитесь. Я так попадал лет 10 назад.

В дату выплаты дивидендов компания перечисляет дивиденды в Национальный расчетный депозитарий, откуда дивиденды переводятся брокерам, а те делают выплаты акционерам.

НДФЛ с дивидендов удерживает компания-эмитент, и брокеру выплаты приходят уже без налогов. После закрытия реестра дивиденды поступают на счет примерно в течение трех недель.

Как установить размер дивидендов?

1. В отчете о прибылях и убытках смотрим строку «Чистая прибыль» – столько компания заработала.

2. В Уставе и Положении о дивидендах смотрим, сколько прибыли направляется на дивиденды.

3. Рассчитываем размер дивидендов на одну акцию в рублях.

4. Сравниваем с ценой акции и устанавливаем дивидендную доходность в процентах.

Дивидендная доходность зависит от размера дивидендов и цены, по которой была куплена акция.

Пример:

• Размер дивидендов 12 рублей на акцию.

• Цена покупки акции 157 рублей.

• Дивидендная доходность 12 / 157 * 100% = 7,6%.

Информацию по дивидендам и выплатам я смотрю на сайтах самих компаний, а также использую:

• smart-lab.ru/dividends;

• dohod.ru/ik/analytics/dividend;

Выбор дивидендных акций

При выборе дивидендных акций смотреть только на размер дивидендов опасно.

Показательный пример был с дивидендами за 2019 год у акций Центральный телеграф. Дивидендная доходность целых 42,1% на привилегированные бумаги!

На самом деле компания в 2019 году продала принадлежащие ей объекты недвижимости и выплатила деньги акционерам. Ранее такой щедрости не было. И потом не будет – все распродано.

В скринере Смарт-лаба зеленая галочка говорит о том, что рекомендация размера дивидендов утверждена Советом директоров, буква «П» у размера дивидендов и даты отсечки говорит, что данные показатели пока прогнозные.

Сама компания бесперспективна.

Представляете, что было с инвестором, который, посмотрев только на размер дивидендов, купил бумагу? Сидит. Кукует. Возможно, сильно переживает. До сих пор.

Цены акций после выплаты дивидендов всегда падают на их размер. Это называется дивидендный гэп. Если компания перспективная, интересна инвесторам, то такой гэп закроется достаточно быстро.

А вот у Центрального телеграфа дивидендный гэп не закрыт до сих пор. Акции продолжают падать.

Мы уже говорили, что выбор конкретных акций – это труд.

Необходимо изучить бизнес компаний, их отчетности, действия руководства, имеющиеся крупные контракты. И постоянно следить за купленными бумагами, штудируя новости, выходящие отчеты и общее состояние бизнеса.

В дивидендных акциях тоже самое. Купишь шлак – потеряешь деньги. Пропустишь звоночек к продаже в виде возросшей долговой нагрузки, снижении рентабельности, разрыва крупного государственного контракта, негативной отчетности – потеряешь деньги.

Теперь вы понимаете, что гуру, обучающие покупать компанию только потому, что она самая лучшая, и не предупреждающие, что за бумагами надо следить, являются ярким примером инфобизнеса.

Но, конечно, на дивидендную доходность смотреть нужно обязательно.

Как я оцениваю дивидендную доходность российских акций?

1. Какая ставка по депозитам основных банков?

Смотрю на сайте ЦБ среднюю ставку по ТОП–10 банкам.

К примеру, 5%.

Добавляю премию за риск 2–3%.

Меня интересуют бумаги с дивидендной доходностью 5% + 3% = 8%.

2. Стабильность выплат.

Если компания выплачивает дивиденды несколько лет подряд, выплаты растут из года в год, то бумагу можно включить в шорт-лист.

Смотрю график выплаты дивидендов за прошлые годы на Смарт-лабе, перейдя на его страничку.

Для примера рассмотрим Сбер:

Дивиденды выплачиваются стабильно, растут. Информация на сайте с 2008 года.

Кстати, на сайте Доход. ру информация по выплатам Сбера за более длительный период, с 2000 года.

3. Условия действующей дивидендной политики.

Проверяю, ознакомившись с документами компании, расположенными на их сайте в разделе «Инвесторам и акционерам» либо на сайтах раскрытия информации (для российских компаний e-disclosure.ru и disclosure.ru, для американских prnewswire.com).

Однако такая же информация есть и на указанных мною агрегаторах.

Вы можете воспользоваться аналитикой по дивидендам, любезно предоставленной компанией Доход. ру. Они рассчитывают свой Индекс стабильности дивидендов (DSI) на основании размера дивидендов, их динамики роста, стабильности выплат. Значение индекса от 0 до 1, стабильные выплаты у компаний с индексом от 0,7.

Все, по российским компаниям с дивидендами мы определились.

В шорт-лист выписали штук 30 компаний, разбили их по секторам для удобства.

Начинается самое интересное.

Теперь пора оценивать бизнес.

Сразу скажу, что сайтам-агрегаторам информации я не особо доверяю, так как замечал их в некорректности публикуемой информации. А когда составляешь портфель с СЧА несколько сот миллионов, ошибка будет стоить уха, как минимум. Я о стыде. Покраснеет.

Так вот, я изучаю первоисточник – беру отчетности и все данные с сайтов компаний-эмитентов и с сайтов раскрытия информации. Из первичных документов цифры перевожу в мультипликаторы.

Но я парень замороченный, ботаник-очкарик. Мне можно. А вы поступайте разумно и просто – идите сюда:

• smart-lab.ru;

• dohod.ru;

• Investing.com;

• finrange.com;

• financemarker.ru;

• finviz.com.

И берите значения показателей бизнеса как разумные люди.

Мой алгоритм оценки бизнеса:

1. Бизнес.

Чем компания занимается, какой сектор представляет, как давно на рынке, какие продукты выпускает, насколько бизнес диверсифицирован, ключевые показатели бизнеса.

Источник – сайт компании, интернет, бизнес-порталы.

Интерпретация – бизнес должен быть диверсифицирован, ниша востребована, история компании долгая.

2. Руководство.

Кто именно, биография, какие успехи были ранее, насколько адекватные действия на прошлых постах.

Источник – сайт компании, интернет, бизнес-порталы.

Интерпретация – у руководства должны быть успешные проекты в прошлом, богатый опыт администрирования похожих проектов.

3. Публичность.

О чем говорит компания и ее руководство.