Энциклопедия молодого пенсионера. Как спланировать пaссивный доход и перестать работать на дядю - Алексей Леонидович Родин

Источник – все возможные социальные сети, пресс-релизы.

Интерпретация – адекватность высказываний, поведения, грамотность речи, регулярность и открытость общения с прессой и электоратом.

4. Акционеры.

Кто входит в состав мажоритарных акционеров (владеющих крупным пакетом акций). Есть ли тут государство и отечественные олигархи.

Источник – сайт компании.

Интерпретация – государство и олигархи забирают хорошие дивиденды. Олигархи зачастую нацелены на успешность бизнеса, имеют амбиции.

5. Байбек.

Выкуп компанией с рынка собственных акций.

Источник – сайт компании, сайты раскрытия информации, новостные сайты, бизнес-порталы.

Интерпретация – наличие байбеков скорее всего говорит о вере компании в свой бизнес, о поддержке своих ТОПов. Это хорошо влияет на акционеров, так как количество акций уменьшается, растет прибыль на акцию и размер дивидендов.

6. Кредитный рейтинг.

Источник – сайт компании, сайт рейтингового агентства.

Интерпретация – наличие рейтинга говорит о том, что компания открыта и повернута лицом к инвестору. Высокие рейтинги – привлекательность для инвесторов.

7. Присутствие в индексах.

Присутствие акций и облигаций компании в индексах.

Источник – сайт компании, сайт биржи, на которой торгуются акции или депозитарные расписки.

Интерпретация – наличие бумаги в индексе говорит о значимости компании в экономике, делает инвестиции безопаснее, так как кампания прошла отбор, соответствует высоким критериям биржи или соответствующего информационного агентства. В политике многих фондов прописано приобретение акции только лишь по факту вхождения в определенный индекс. Частные и институциональные инвесторы покупают акции, стимулируя их рост.

8. Конкуренция.

Кто является конкурентами, их показатели. Сравнение с изучаемым бизнесом.

Источник – интернет, сайты-агрегаторы информации финансовых показателей.

Интерпретация – сравнение с ближайшими конкурентами и их показателями позволит сделать заключение о перспективах конкурентной борьбы.

9. Динамика показателей за последние годы.

Сравнение среднего арифметического каждого показателя за три года десятилетней давности и за три последних года.

Источник – отчетности на сайте компании или на сайтах раскрытия информации.

Интерпретация – имеется ли рост основных показателей. Сравниваю среднее арифметическое показателей, например, 2012–2014 годов со средним арифметическим 2022–2024 годов. Делаю поправку на сектор, к которому принадлежит бизнес, если необходимо.

• Выручка (растет ли, динамика роста по отношению к среднему по сектору).

• Прибыль (растет ли, динамика роста по отношению к среднему по сектору).

• Чистые активы (растут ли, динамика роста по отношению к среднему по сектору).

• Долг (должны расти не быстрее роста активов и прибыли).

10. Результаты текущего года.

Сравнение текущего показателя с соответствующим предыдущим периодом. Например, первое полугодие 2023 года и первое полугодие 2024 года, год 2023 и год 2024.

Источник – отчетности на сайте компании или на сайтах раскрытия информации.

Интерпретация – анализ в пределах года достаточно точечный, провожу его для общего сведения. Рост показателей говорит об успешности бизнеса.

Выручка, Прибыль, Активы, Оборотные активы, Акционерный капитал, Долг, Текущие обязательства, Долгосрочные займы и кредиты, ROE, ROA, ROIC, D/E, CR, EPS.

11. Анализ рыночной стоимости.

Считаю каждый мультипликатор и оцениваю его показатель.

Источник – отчетности на сайте компании или на сайтах раскрытия информации.

Интерпретация – раскрою детально в таблице. Мультипликаторы сравниваются внутри стран, отраслей. Некорректно сравнивать американский банк и российского ретейлера.

12. Сравнение показателей с рынком и отраслью.

Сравниваю рассчитанные мультипликаторы со средним по рынку и средним по отрасли.

Источник – мои данные, отраслевые и рыночные мультипликаторы на сайтах-агрегаторах.

Интерпретация – мультипликаторы выбранной компании должны иметь показатели лучше средней по отрасли. В отдельных случаях не хуже.

Проведя анализ по указанному алгоритму, вы сможете дать прогноз будущей динамики прибыли и рисков, которым подвержен бизнес. И в итоге принять решение о целесообразности инвестирования в акции компании.

После покупки необходимо регулярно мониторить состояние каждой компании:

✓ Действия менеджмента (профессиональная и общественная деятельность, публичные высказывания).

✓ Динамика выручки и долговой нагрузки.

✓ Сделки купли-продажи стратегических активов.

✓ Сделки M&A (слияния и поглощения).

✓ Инсайдерская торговля.

✓ Байбеки.

✓ Оценивать публикуемую отчетность и пресс-релизы (состояние бизнеса и динамика мультипликаторов).

Дополнительно оценивайте состояние экономики мира, страны, отрасли. Определяйте существующий этап бизнес-цикла.

Ну и не забывайте о риск-менеджменте.

Как мы уже говорили, для фаера контроль рисков стоит на первом месте.

К примеру, в вашей инвестиционной стратегии может быть прописано, что в портфеле должно быть представлено максимальное количество секторов, а на одну акцию должно приходиться не более 5% СЧА портфеля.

Стратегию прописывайте здраво и следуйте ей гибко.

Если на выбранном вами рынке интересных компаний набирается 5 штук, не надо докупать абы чего только ради соблюдения стратегии и диверсификации. Возможно, пора менять саму стратегию или добавить рынков, рассмотрев компании из других стран. Также можно «разбавить» портфель другими классами активов, облигациями, товарами (золотом, например), недвижимостью.

Основные принципы отбора дивидендных акций:

• Надежность компании. Стабильный и крупный бизнес в состоянии пережить рецессию и кризис, акции такой компании ликвидны.

• Стабильность дивидендов. Положительный денежный поток в карман всегда приятен фаеру.

Управление рисками портфеля новичка:

1. Минимальная сумма на счету 100 000 рублей. В этом случае возможно составить более или менее диверсифицированный портфель.

2. Отказ от акций Третьего эшелона. Компании молодые, мелкие, бумаги неликвидные.

3. Изучение нового. Повышать квалификацию и компетенцию инвестора, общаться в соответствующих кругах, читать литературу, следить за новостями.

4. Диверсификация портфеля по секторам экономики, по странам.

5. Отслеживание текущей информации об эмитенте. При негативных изменениях пересматривать долю эмитента в портфеле.

Задание для самостоятельной работы:

1. Составьте шорт-лист из наиболее привлекательных российских дивидендных акций по основным мультипликаторам:

• EV/EBITDA,

• ND/EBITDA,

• L/A,

• P/S,

• P/E,

• ROE,

• ROA,

• P/B.

2. Не забудьте про диверсификацию. Охватите все секторы, как минимум по две-три компании на сектор.

3. Не берите акции Третьего эшелона – они как минимум не ликвидны. Предпочтение отдавайте Первому эшелону.

4. Для каждой компании определите размер дивидендов, регулярность и длительность выплат.

5. Составьте наглядную таблицу в Экселе (шаблоны различных таблиц вы найдете в закрытом разделе для читателей на моем сайте, ссылка и куар-код есть в конце книги).

6. Выберите акции для включения в портфель.

Облигации. Как составить портфель?

Давайте теперь рассмотрим достаточно консервативный способ инвестиций – инвестирование в облигации.

На российском рынке торгуется три