Экономическая история России - Сергей Викторович Ильин

Днепровский завод Южно-русского Днепровского металлургического общества. Общий вид доменных печей. 1908 г.

Одним из самых динамично развивавших в промышленном отношении районов царской России стал в XX в. Северный Кавказ. Там быстро росли нефтяная и цементная промышленность, а также отрасли пищевой индустрии, занятые переработкой продукции этого высокотоварного сельскохозяйственного региона. По удельному весу в общероссийском промышленном производстве в годы предвоенного экономического подъема он занял место впереди Урала: ему принадлежало 5,6 % общего объема валовой продукции.

* * *

Годы предвоенного экономического подъема отмечены усилением концентрации производства. Ею вызывались громадное распространение акционерных обществ в промышленности и связанный с этим рост фондовой биржи. Посредством акционерных обществ достигается громадная централизация капитала. Акционерная форма предпринимательства не сразу становится господствующей. В 1861 г. в Российской империи было всего 128 акционерных обществ с капиталом 256 млн руб. Более половины капитала приходилось на долю 8 железнодорожных обществ. Промышленных компаний тогда насчитывалось 53, а их доля в общем капитале составляла всего 13,5 %. К 1900 г. число акционерных обществ достигло 1,5 тыс. с капиталом 2,5 млрд руб. (без учета железнодорожных предприятий). На долю промышленных фирм приходилось уже 61,9 % общего капитала. К началу 1914 г. число акционерных предприятий на территории Российской империи равнялось 2,2 тыс. с капиталом 4,5 млрд руб. К ноябрю 1917 г. в стране действовало 2850 торгово-промышленных компаний, 58 железнодорожных обществ, 51 коммерческий и 10 земельных банков с совокупным капиталом 6,7 млрд руб.

Какими обстоятельствами вызывается появление акционерных обществ? Ведение крупного производственного предприятия требует гигантских затрат, которые не могут покрываться из его текущей прибыли. Вследствие роста органического строения капитала (постоянный по отношению к переменному) начинает действовать закон тенденции нормы прибыли к понижению. В силу этого предпринимателю приходится привлекать к ведению дела других капиталистов, принимать их в долю. Тем самым на смену индивидуальным капиталистам приходят капиталистические ассоциации в образе акционерных обществ. Монополистические организации также большей частью действовали в образе акционерных компаний, как, например, известный синдикат «Продамет». Его официальное название – «Общество для продажи изделий русских металлургических заводов».

Акционерный сектор и тогда, и сейчас не охватывает всей промышленность. Сохраняются капиталистические ассоциации менее развитого типа, например коммандитные товарищества, известные со времен средневековья, а также единоличные предприятия. Коммандитные товарищества по российскому законодательству именовались торговыми домами. Их владельцы, «полные товарищи», отвечали по обязательствам своих фирм всем своим имуществом, в том числе и личным. Поэтому деятельность торговых домов носила частноправовой характер. Взаимоотношения между владельцами по управлению предприятием регламентировались специальным фирменным договором. Торговые дома делились на две категории – товарищества полные и товарищества на вере. Кроме полных товарищей в компаниях на вере участвовали еще и вкладчики, которые отвечали только вкладом и не участвовали в принятии управленческих решений. Главное удобство торговых домов заключалось в конфиденциальном, закрытом, характере их деятельности. Некоторые организации монополистического характера в российской промышленности XIX – начала ХХ в. действовали в форме торговых домов: фирма Кнопа в хлопчатобумажной индустрии и торговле, Вогау в содовой и медной промышленности.

Юридическая природа акционерных обществ отличалась от торговых домов некоторыми существенными чертами. Прежде всего, ответственность акционеров ограничивалась их вкладом в основной или акционерный капитал предприятия. С этим были связаны особые строгости в порядке учреждения и регламентирования деятельности акционерных компаний и паевых товариществ.

Порядок возникновения и деятельности в Российской империи акционерных компаний определялся законом от 6 декабря 1836 г. «О товариществах по участкам или компаниям на акциях» и уставами компаний, каждый из которых утверждался императором. Не только учреждение компаний на акциях и товариществ на паях, но и любое изменение в их деятельности (например, открытие новых операций) осуществлялось исключительно с разрешения правительства, а в отдельных случаях и верховной власти. Деятельность акционерных обществ носила открытый характер. С середины 80-х гг. XIX в. законом была установлена обязательная публикация годовых бухгалтерских балансов и извлечений из годовых отчетов акционерных компаний и паевых товариществ в журнале министерства финансов «Вестник финансов, промышленности и торговли». С 1 января 1886 г. публикация производилась в двух специальных приложениях к этому изданию: «Балансы кредитных учреждений» для банков и «Отчеты предприятий, обязанных публичной отчетностью» для всех остальных. Извлечение из отчета должно было содержать следующие сведения: суммы акционерного, запасного, резервного и прочих капиталов пассива; счет прибылей и убытков отчетного года; распределение чистой (то есть очищенной от убытков и издержек) прибыли с указанием дивиденда, приходившегося на каждую акцию. В сведенном виде балансы публиковались в «Ежегоднике Министерства финансов» и некоторых других изданиях. Указанные публикации содержат богатейший материал для историка-экономиста и являются одним из главных источников по истории русского народного хозяйства в рассматриваемую эпоху.

Распространение акционерной формы предпринимательства повлекло за собой появление фондовой биржи в ее современном виде. В России рождение фондовой биржи датируется 60-ми гг. XIX в., когда в оборот хлынула масса ценных бумаг железнодорожных обществ. В 1869 г. в Москве разразился небывалый ажиотаж по поводу акций железнодорожных обществ, а в 1875 г. биржа испытала невиданное дотоле потрясение в связи с банкротством Московского коммерческого и ссудного банка. С этого времени взлеты и падения биржевой торговли фондами становятся в России регулярными.

Начиная с 1870-х гг. на Московской бирже систематически совершались крупные фондовые сделки. Но роль центрального фондового рынка страны выполняла не она, а старейшая в России Петербургская товарная биржа (существовала с 1703 г.). В 1883 г. биржевое общество Петербурга приняло к руководству специальные Правила для сделок по покупке и продаже фондов и акций.

Основу биржевой торговли составляют сделки на срок (фьючерсные). Облигации государственных займов, преобладавшие на биржах вплоть до XIX в., не способствовали развитию сделок такого рода потому, что они не испытывали сильных колебаний курса. Посредством срочных сделок страхуется курс, но из-за большого размаха спекуляции колебания курсов могут получить искусственный характер и отрицательно повлиять на состояние промышленности. Поэтому довольно рано биржевая торговля фондами начинает подвергаться регламентации. С 1836 г. в России законом запрещалось договариваться о поставке акций к определенному сроку по заранее установленной цене («срочные сделки»). Закон этот, однако, не распространялся на сделки с облигациями. В 1893 г. он был отменен, но биржевые операции с ценными бумагами и валютой были взяты под жесткий контроль Министерства финансов. В 1900 г. по инициативе правительства при Петербургской бирже был организован специальный отдел для производства торговли фондами и валютой. Круг участников биржевых сделок был искусственно ограничен представителями коммерческих банков и крупных частных кредитных учреждений – банкирских домов и контор. Только 248 человек в 1903 г. имели право производить операции в фондовом отделе. Связь биржи с банками, таким образом, была самая тесная. Еще теснее установилась связь биржевой организации с аппаратом Министерства финансов.

Облигации русских государственных займов допускались к торгам в фондовом отделе по прямому указанию министра финансов. Согласия членов биржевой организации вообще не требовалось. Представители министерства имели право непосредственно покупать и продавать фонды, а также валюту за счет государственного казначейства.

Преобладание на русском фондовом рынке государственных ценных бумаг являлось его характерной чертой. В 1893 г. в биржевой оборот было введено облигаций русских государственных займов на сумму 4,8 млрд руб., в 1900 г. – уже 6,2 млрд руб. Их номенклатура отличалась большим разнообразием. Второе место занимали ценные бумаги учреждений долгосрочного кредита, государственных и частных: 1,4 млрд в 1893 г. и 2,3 млрд в 1900 г. Третье место принадлежало железнодорожным ценностям – 1,0 (1893) и 1,1 (1900) млрд руб. Значение русских бирж для размещения акций и облигаций фабрично-заводской промышленности было невелико. Кроме Петербурга и Москвы, небольшая по оборотам фондовая торговля производилась на биржах Киева, Одессы, Риги и Харькова. Росту операций на фондовом рынке сильно мешало отсутствие в стране массового покупателя ценных бумаг. Поэтому большое значение для развития российской капиталистической экономики имели иностранные рынки.

Показателем степени капиталистического развития той или иной страны может служить статистика эмиссий ценных бумаг. Такая статистика была составлена еще в 1912 г. и опубликована на французском языке в «Бюллетене международного статистического института» в Гааге. Великобританией всего было эмитировано ценных бумаг на 142 млрд франков, США – 132 млрд, Францией – 110 млрд, Германией – 95 млрд, Россией – 31 млрд, Австро-Венгрией – 24 млрд франков[15]. По степени развития новейших форм хозяйствования Россия занимала почетное пятое место, однако в число столпов мирового капитализма она не входила: слишком