Прогноз. Как, наблюдая за погодой, научиться предсказывать экономические кризисы - Марк Бьюкенен

многое, если вообще они способны что-либо рассказать об их поведении. Позже экономист, работающий в Федеральной резервной системе, в ответ на мои слова сообщил, что такие «неожиданности» прекрасно смотрятся в естествознании, но это не то, что экономисты хотели бы моделировать. «Если экономист представляет модель и в конце презентации планирует вытащить из шляпы кролика, – сказал он, – можете быть уверены, что по ходу выступления он обязательно продемонстрирует вам, как кролик оказывается в шляпе. Мы не любим сюрпризы». Я был поражен. Другими словами, экономисты хотят работать с простыми моделями, которые не выкидывают никаких фокусов и создают иллюзию полного понимания, даже если они не говорят абсолютно ничего о реальном мире, в котором сюрпризы появляются довольно часто.

7

Результаты этого исследования опубликованы на сайте Nanex. www.nanex.net/FlashCrash/OngoingResearch.html

8

От общего наименования «квантовых» фондов, зарабатывающих на секундных колебаниях цен и совершающих ежедневно десятки тысяч биржевых операций. – Прим. пер.

9

Buchanan M. «Meltdown Modeling», Nature 460 (August 5, 2009), 680–682.

10

Берни Мэдофф – бывший председатель совета директоров фондовой биржи NASDAQ. В 2009 году признан виновным в создании финансовой пирамиды и приговорен к 150 годам тюремного заключения.

11

Taibbi M. Why Isn’t Wall Street in Jail? (February 16, 2011) www.rollingstone.com/politics/news/why-isnt-wall-street-in-jail-20110216

12

Colander D. et al. Report of the working group on “Modeling of Financial Markets,” the 98th Dahlem Workshop, December 2008«The Financial Crisis and the Systemic Failure of Academic Economics». (Доклад рабочей группы по теме «Моделирование финансовых рынков», на 98 семинаре в Далеме, декабрь 2008 года.)

13

Паттерн обозначает закономерную регулярность, встречающуюся в природе и в человеческом дизайне, а также повторяющийся шаблон, образец.

14

Michard Q., Bouchaud J. – P. Theory of Collective Opinion Shifts: From Smooth Trends to Abrupt Swings European Physical Journal B, 47 (2005): 151.

15

Конвективная ячейка – замкнутая система воздушных движений в вертикальной и горизонтальной плоскостях.

16

Спекулятивная краткосрочная стратегия биржевой торговли, в соответствии с которой открытые в течение дня торговые позиции закрываются без переноса на следующий день. – Прим. пер.

17

Цит. по: Смит А. Исследование о природе и причинах богатства народов. М.: Москва, 1962.

18

Смит А. О богатстве народов. М.: АСТ: Астрель, 2009. Гл. 2, книга 4.

19

Мемориальная лекция Алана Гринспена памяти Адама Смита, Керколдай, Шотландия (6 февраля 2005 года). Доступно по ссылке: www.federalreserve.gov/boarddocs/speeches/2005/20050206/default.htm

20

Я благодарен экономисту Алану Керману, указавшему мне на этот факт. Jaffe W., ed. Correspondence of Leon Walras and elated Papers, Vols I–III (Amsterdam: North Holland, 1965). Lettre no. 1454 to Hermann Laurent (Корреспонденция и бумаги Леона Вальраса, тома I–III).

21

Geanakoplos J. «The Arrow-Debreu Model of General Equilibrium», in The New Palgrave Dictionary of Economics, Steven N. Durlauf and Lawrence E. Blume, eds., 2nd ed. (New York: Palgrave Macmillan, 2008).

22

Fisher F. «The Stability of General Equilibrium – What Do We Know and Why Is It Important?» гл. 5, in General Equilibrium Analysis: A Century After Walras, под ред. Pascal Bridel (London and New York: Routledge, 2011), 34–45.

23

Appelbaum B., Dash E. «S. & P. Downgrades Debt Rating of U.S. for the First Time» (August 5, 2011). www.nytimes.com/2011/08/06/business/us-debt-downgraded-by-sp.html

24

Словом «ралли» биржевики обычно обозначают стабильный рост котировок. – Прим. пер.

25

Working H. «The Investigation of Economic Expectations», American Economic Review (May 1949), 158–160.

26

Cowles A. «Stock Market Forecasting», Econometrica 12 (1944): 206–214.

27

Samuelson P. «Proof that Properly Anticipated Prices Fluctuate Randomly», Industrial Management Review 6, no. 2 (Spring 1965): 41.

28

de la Vega J. Confusion of Confusions (Boston: Baker Library, 1957. Впервые опубликовано в 1688 году).

29

Morton F. The Rothschilds: A Family Portrait (London: Secker and Warburg, 1962), 69.

30

Fama E. «Mandelbrot and the Stable Paretian Hypothesis», Journal of Business 36, no. 4 (1963), 420–429.

31

Fama E. Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work, Journal of Finance 25 (1970), 383–417.

32

Lo A. «Efficient Markets Hypothesis», в The New Palgrave Dictionary of Economics, Steven N. Durlauf and Lawrence E. Blume, eds., 2nd ed. (New York: Palgrave Macmillan, 2008).

33

Smith G. «Why I Am leaving Goldman Sachs», New York Times March 14, 2012. Доступно по ссылке www.nytimes.com/2012/03/14/opinion/why-i-am-leaving-goldman-sachs.html?r=1

34

Для получения краткого обзора, см. Caldentey E. P., Vernengo M. «Modern Finance, Methodology and the Financial Crisis», Real-World Economics Review 52 (2010): 69–81.

35

Lewis M. «Betting on the Blind Side», Vanity Fair (April 2010) www.vanityfair.com/business/features/2010/04/wall-street-excerpt-201004

36

Merton R. C., Bodie Z. «Design of Financial Systems», Journal of Investment Management 3 (2005): 1–23.

37

Hubbard R. G., Dudley W. «How Capital Markets Enhance Economic Per formance and Facilitate Job Creation» (New York: Goldman Sachs Global Markets Institute, 2004).

38

См. выступление Andrew Haldane, Bank of England. «Control Rights (and Wrongs)», лекция на ежегодном мемориале Уинкотта, Вестминстер, Лондон (24 октября 2011 года). Доступно по ссылке: www.bankofengland.co.uk/publications/speeches/2010/speech433.pdf

39

См., например, комментарии Эдварда Конарда из Bain Capital, приведенные в статье Davidson A. «The Purpose of Spectacular Wealth, According to a Spectacularly Wealthy